Акции «Полюса» рухнули на 26% после отказа от дивидендов

Крах за несколько часов

Акции ПАО «Полюс», крупнейшей золотодобывающей компании России, в среду на Московской бирже за три часа упали почти на 26%. За это время рыночная капитализация эмитента сократилась примерно на 650 млрд рублей (около $8,5 млрд). В числе владельцев компании — семья сенатора Сулеймана Керимова.

Предшествующие события и причины

Компания объявила об отказе от выплат дивидендов акционерам до 2030 года, что и спровоцировало резкую распродажу. Более резкое падение акций «Полюса» в истории происходило лишь однажды — в сентябре 2008 года (-27,4% за день) во время мирового финансового кризиса.

При этом годом ранее «Полюс» показал крупную прибыль и значительный свободный денежный поток: по итогам периода чистая прибыль была на сотни миллиардов рублей, а свободный денежный поток — в миллиардах долларов. Цены на золото, хоть и снизились с рекордных пиков, остаются высокими — около $4 000 за унцию, в то время как в бюджете компании заложен ориентир порядка $3 100.

Официально руководители компании объясняют приостановку дивидендов необходимостью финансирования крупных инвестиционных проектов. Однако на рынке также обсуждают вероятность того, что компания готовится к усилению налоговой нагрузки.

Возможный «налог на сверхдоходы» и реакция рынка

Власти обсуждали введение так называемого «налога на сверхдоходы» для металлургических и горнодобывающих компаний, который мог бы взиматься с суммы, на которую прибыль 2025 года превысит уровень 2018–2019 годов; речь шла о возможной ставке порядка 20% от превышения.

Представители отрасли, в том числе владельцы ключевых предприятий, ранее предлагали профинансировать часть бюджетных нужд добровольно, в том числе упоминалась сумма около 460 млрд рублей, но обсуждение налога на сверхприбыль не было завершено отказом от идеи.

Новость о возможных дополнительных налогах и отказе от дивидендов ударила по смежным бумагам: акции «Норникеля» в среду снизились примерно на 8%, бумаги «Русала» — около 7,5%.

Что важно знать инвестору

Резкое падение акций отражает сочетание корпоративного решения о дивидендах и ожиданий усиления налоговой нагрузки в отрасли. Инвесторам стоит учитывать как фундаментальные показатели компании, так и возможные регуляторные изменения, которые могут влиять на денежные потоки и дивидендную политику.