Российская валюта во вторник продолжила укрепление, обновляя локальные максимумы на фоне активной реализации экспортной валютной выручки за поставки дорогой нефти, а также из‑за продаж иностранной валюты сырьевыми компаниями под предстоящий 28 апреля Единый налоговый платеж.
К 11:25 мск пара юань/рубль с расчётами «завтра» на Московской бирже находилась в районе 10,91, что означает рост рубля примерно на 0,8%. В ходе торгов курс ненадолго достигал около 10,90 — лучшего уровня для рубля с конца января.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» торговалась вблизи 74,36, где рубль укреплялся примерно на 0,7%.
Движение курса на форекс
На международном валютном рынке к 11:25 мск пара доллар/рубль находилась около 74,75, и рубль прибавлял порядка 0,3%. В течение сессии курс поднимался до максимального уровня с мая 2023 года — примерно 74,40 за доллар.
Пара евро/рубль на форексе торговалась в районе 87,55, где рубль укреплялся примерно на 0,9%. В моменте курс достигал максимума с мая 2025 года — около 87,47 за евро.
С начала апреля российская валюта на форексе прибавила свыше 8% к доллару США и около 6,8% к евро, а на Московской бирже укрепилась примерно на 7% к юаню за тот же период.
Факторы поддержки рубля
Основную поддержку рублю оказывает повышенный приток экспортной выручки от продажи российского углеводородного сырья по сложившимся весной высоким ценам. Поступающая на внутренний рынок иностранная валюта сейчас практически не изымается через механизмы бюджетного правила, действие которого приостановлено.
Традиционно приток экспортной выручки усиливается в третьей декаде календарного месяца, когда сырьевые корпорации увеличивают продажи иностранной валюты и формируют рублёвую ликвидность для уплаты Единого налогового платежа.
По оценкам, входящая в ЕНП сумма налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в этом месяце может приблизиться к 700 миллиардам рублей против около 327 миллиардов месяцем ранее.
Дополнительным благоприятным фактором для рубля стало решение властей США продлить до 16 мая действие послаблений, связанных с ограничениями на покупку российской нефти и нефтепродуктов. Эта мера направлена на смягчение глобального дефицита сырья на фоне обострения противостояния США и Ирана и поддерживает экспортные потоки.
Риски для курса рубля
Одним из ключевых потенциальных рисков для рубля участники рынка считают возможное возобновление в мае операций по бюджетному правилу, на что ранее указывал министр финансов Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это может означать возобновление покупок иностранной валюты на внутреннем рынке.
По оценке Сергея Селютина из компании «ВТБ Мои Инвестиции», если с мая регулятор начнёт покупать валюту по бюджетному правилу хотя бы на 20 миллиардов рублей в день, это способно существенно повлиять на динамику валютного рынка. Эксперт считает, что сейчас рынок недооценивает риски для рубля, связанные с возможным возобновлением этих операций.
Ещё одним источником риска для российской валюты могут стать последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру внутри страны. Такие инциденты приводят к перебоям в экспортных отгрузках нефти и нефтепродуктов и создают угрозу сокращения притока валютной выручки.
Формальным фактором давления на рубль может также выступить возможное снижение ключевой ставки и смягчение риторики регулятора по итогам заседания совета директоров, запланированного на 24 апреля. Уменьшение доходности рублёвых инструментов снижает привлекательность вложений в российскую валюту.
Ожидания по ключевой ставке
Согласно опросу аналитиков, 23 из 24 экспертов прогнозируют снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до уровня около 14,50% годовых. Один из опрошенных не исключает более глубокое понижение — на 100 базисных пунктов.
