Крупнейшая в России генерирующая компания, отвечающая примерно за 12% выработки электроэнергии в стране, заявила о риске дефолта и нарушениях кредитных ковенантов на фоне стремительного роста долговой нагрузки.
Ключевые цифры
Компания прогнозирует, что чистый долг достигнет 1,3 трлн рублей к концу 2027 года. Уже в текущем году отношение чистого долга к EBITDA выросло до 6,2, что указывает на значительную долговую нагрузку относительно прибыли.
Почему возникла угроза дефолта
- Реализация масштабной инвестпрограммы, особенно в энергетике Дальнего Востока.
- Убыточность дальневосточных дочерних компаний группы.
- Длительный период высокой ключевой ставки, увеличивший расходы на обслуживание долга.
- Резкий квартальный рост долговой нагрузки — прирост долга на примерно 40% за квартал.
Финансовая динамика
В 2024 году компания завершила год с чистым убытком 61,2 млрд рублей, до этого в предыдущем году она показала прибыль 117,9 млрд рублей. В январе–марте 2026 года прибыль составила 37,2 млрд рублей, однако долговая нагрузка продолжила расти.
Меры и влияние на рынок
Для финансирования инвестпроектов, оценённых в 1,05 трлн рублей на ближайшие пять лет, правительство как мажоритарный акционер продлило мораторий на выплату дивидендов до 2029 года. На фоне сообщений о рисках бумаги компании упали на 10% и обновили исторический минимум.
Несмотря на принятые меры поддержки, финансово‑экономическое положение компании остаётся напряжённым: потребность в заёмных средствах сохраняется, что поддерживает риски нарушения кредитных условий в ближайшие годы.
