Аналитики Центробанка предупреждают, что баланс рисков в экономике смещается в сторону проинфляционных факторов на фоне роста бюджетного стимулирования и острого дефицита топлива. В таких условиях возможности для дальнейшего смягчения денежно‑кредитной политики выглядят ограниченными.
В докладе указывается, что дефицит топлива, вызванный повреждением нефтеперерабатывающих мощностей, привёл к резкому росту цен на бензин и усилил инфляционное давление.
В июне влияние временных дезинфляционных факторов заметно ослабло, тогда как воздействие краткосрочных проинфляционных шоков существенно усилилось. По оценке регулятора, хотя давление от жёсткой денежно‑кредитной политики уменьшилось относительно среднего уровня 2025 года, инфляция, вероятно, всё ещё превышает 4%.
В условиях сохраняющегося смещения баланса рисков в сторону проинфляционных факторов в ближайшей перспективе не наблюдается выраженного тренда на устойчивое снижение инфляции, поэтому пространство для смягчения политики ограничено.
