Рубль обновил максимумы: доллар опустился до минимума за три года

Рубль усиливается, доллар обновляет минимум

Центробанк установил на 22 апреля официальный курс доллара на уровне 74,59 рубля. Это минимальное значение с конца февраля 2023 года. Курс евро снижен на 61 копейку — до 87,77 рубля, юаня — с 11,04 до 10,95 рубля, что является минимумом за год и за три месяца соответственно.

В последние дни доллар несколько раз краткосрочно опускался ниже 75 рублей, после чего возвращался выше этой отметки. Официальный курс ЦБ рассчитывается по итогам сделок между банками в течение торгового дня, о которых кредитные организации отчитываются регулятору, поэтому текущее значение не является разовым отклонением.

Нефть и экспортная выручка поддерживают рубль

С начала апреля курс доллара к рублю снизился более чем на 8%. Аналитики отмечают высокую вероятность дальнейшего движения к уровню 74 рубля и, при благоприятной конъюнктуре, к диапазону около 72 рублей.

Основным фактором укрепления российской валюты стал рост цен на нефть. На фоне конфликта в Иране стоимость Urals поднималась выше 100 долларов за баррель, а экспортные доходы нефтяных компаний, по оценкам зарубежных аналитиков, превысили 2 млрд долларов в неделю, что стало максимумом с июня 2022 года.

В апреле нефтяным компаниям предстоит перечислить в бюджет 215–220 млрд рублей дополнительного НДПИ, а 28 апреля — уплатить налог на дополнительный доход (НДД), который взимается раз в квартал. Эти платежи повышают спрос экспортеров на рубли.

Нефть — лишь часть российского сырьевого экспорта. Согласно данным сырьевого индекса Центра ценовых индексов, совокупные цены на весь российский экспорт выросли почти на 40%. Это означает, что к концу мая высокими окажутся доходы не только от продажи нефти, но и других сырьевых товаров.

Дополнительную поддержку рублю оказывает решение Минфина приостановить действие бюджетного правила. При текущих ценах на нефть оно делало бы министерство крупным покупателем иностранной валюты на рынке, что оказывало бы давление на рубль. Пауза в этих операциях работает в пользу российской валюты.

Минфин может вернуться на валютный рынок

Укрепление рубля зашло настолько далеко, что в правительстве обсуждают возможность досрочного возвращения к валютным интервенциям. Участники рынка ожидают, что это может произойти уже в мае.

С февраля именно решения Минфина во многом определяют динамику рубля. Сначала ведомство спровоцировало разворот курса, заявив о намерении ужесточить бюджетное правило уже с 2026 года. Позднее от этих планов отказались, что помогло стабилизировать курс. Затем Минфин объявил о приостановке плановых валютных операций до июля, и это подтолкнуло рубль к многомесячным максимумам.

На этом фоне частные управляющие компании пересматривают прогнозы по курсу национальной валюты. Так, ожидания по среднегодовому курсу доллара были понижены с диапазона 83,5–84 до 80,6 рубля за доллар. Согласно апрельскому консенсусу аналитиков, опрошенных Центробанком, среднегодовой курс ожидается на уровне 81,2 рубля за доллар против 84 рублей в мартовском опросе.