Крупнейший российский производитель алюминия «Русал» сообщил, что по итогам первого квартала текущего года компания снова сработала с убытком, несмотря на заметный рост мировых цен на алюминий, связанный с кризисом на Ближнем Востоке.
По данным компании, действующая ценовая конъюнктура на международном рынке алюминия не приносит ей выгоды: основная часть маржи уходит производителям из Европы и Северной Америки.
«Русал», один из крупнейших производителей алюминия за пределами Китая, не раскрывает поквартальную финансовую отчетность — ближайшие подробные результаты ожидаются по итогам первого полугодия. В 2023 году компания зафиксировала чистый убыток около $0,5 миллиарда на фоне крепкого рубля, высоких процентных ставок и роста расходов, несмотря на увеличение продаж и цен на алюминий.
В компании уточнили, что и в первые три месяца нынешнего года финансовый результат остался отрицательным. В числе причин называются отсутствие природной ренты в России и значительные капитальные вложения в модернизацию производственных мощностей. Эта программа реализуется за счет заемных средств, привлеченных «по очень высоким ставкам».
Существенная часть потенциальной прибыли, по словам представителей «Русала», нивелируется из‑за чрезмерно крепкого рубля и его дальнейшего укрепления. Одновременно вооруженный конфликт с участием США, Израиля и Ирана и перекрытие Ормузского пролива подтолкнули котировки алюминия к четырехлетнему максимуму — до $3.672 за тонну на прошлой неделе. Рынок закладывает риски сокращения поставок из стран Персидского залива, обеспечивающих около 9% мирового производства алюминия, ежегодно проходящего через Ормуз.
Последствия для глобального рынка могут оказаться долгосрочными: восстановление двух крупных алюминиевых заводов в регионе, подвергшихся ударам, по оценкам, займет значительное время, при этом один из них может простаивать до года.
Аналитики Wood Mackenzie предупреждают, что в 2024 году мировому рынку грозит дефицит предложения до 4 миллионов тонн алюминия. Уже сейчас изменяется структура международных торговых потоков и растут ценовые премии к биржевым котировкам.
По данным источников, «Русал», на долю которого приходится около 5% мирового выпуска алюминия, собирается перенаправить часть поставок с Китая в Японию и на другие азиатские рынки, где покупатели готовы платить повышенную премию.
По оценке аналитиков, продолжающийся конфликт в регионе может привести к выпадению с рынка до 4–5% мирового предложения алюминия, а свободных мощностей для быстрой замены этих объемов немного. Это создает в целом умеренно благоприятный фон для производителей металла. Вместе с тем эксперты Центра экономического прогнозирования Газпромбанка полагают, что Россия сможет лишь частично компенсировать исчезающие с глобального рынка объемы.
На фоне дефицита федерального бюджета и роста военных расходов власти обсуждают возможность нового налога на сверхприбыль компаний (windfall tax). Минфин намерен оценить целесообразность такого решения ближе к осени, в рамках подготовки проекта бюджета на очередной трехлетний период.
