Почему ЦБ обсуждает новый норматив
Глава Банка России Эльвира Набиуллина сообщила, что регулятор готов рассмотреть введение отдельного норматива валютной ликвидности для банков на фоне периодического дефицита юаня на внутреннем рынке.
По её словам, в марте наблюдался рост ставок по юаневым свопам. Формальной причиной стал отток юаневых средств клиентов из банков, а по сути — активное наращивание банками кредитования в юанях в предыдущие месяцы.
Валютное фондирование у ряда банков оказалось недостаточно устойчивым. Когда клиенты вывели юани, банки начали искать валюту на коротком денежном рынке, из‑за чего ставки там взлетели.
Урок для банков и возможные меры
Набиуллина подчеркнула, что для выдачи длинных кредитов необходим надежный источник финансирования или резервы высоколиквидных юаневых активов. Именно это, по её мнению, следует учитывать после повторяющихся всплесков волатильности.
Регулятор обсуждает с банками целесообразность введения отдельного нормативa по валютной ликвидности — по её словам, такие резкие скачки ставок происходят не впервые, и банки должны учитывать риски волатильности.
О внешних ресурсах и валютных ставках
Набиуллина напомнила, что до 2022 года российским компаниям были доступны сбережения граждан Европы и США и дешёвое заимствование. Сейчас мировые сбережения для российских заёмщиков недоступны, поэтому главным источником финансирования остаются российские сбережения при высокой инфляции и высоких ставках.
Она также отметила, что действительные валютные ставки формируются в мировых финансовых центрах — в Шанхае, Лондоне, Нью‑Йорке. То, что доступно в России, — это рублёвые ставки, захеджированные в валюту, которые будут зависеть от уровня инфляции и движения рублёвых ставок внутри страны.
По её мнению, такая ситуация — не аномалия и не ошибка, а новая реальность, с которой банковской системе и регулятору нужно считаться.
