Минфин возобновляет действие бюджетного правила и начнёт покупать иностранную валюту для пополнения Фонда национального благосостояния. Ожидается, что министерство объявит данные по нефтегазовым доходам за апрель и объём валютных операций по бюджетному правилу на май.
Ожидаемые объёмы покупок
- По оценке аналитика Финам Александра Потавина, покупки в ближайший месяц могут составить чуть менее 400 млрд рублей, что примерно равно 13 млрд рублей в день.
- Опрошенные эксперты дают диапазон 340–455 млрд рублей за ближайший месяц, средняя оценка — порядка 450 млрд рублей.
- По словам главного экономиста группы ВТБ Родионa Латыпова, объём покупок с 8 мая по 4 июня может составить около 0,3–0,4 трлн рублей и остановить дальнейшее укрепление рубля.
- В настоящий момент Банк России продаёт на рынке валюту на уровне примерно 4,6 млрд рублей в день.
Влияние на курс рубля
Эксперты отмечают, что ежедневный оборот на валютном рынке Московской биржи исторически достигает сотен миллиардов рублей, поэтому объём валюты, который начнёт скупать Минфин, невелик по сравнению с общим оборотом и вряд ли кардинально изменит курс. Скорее всего, это будет стабилизирующий фактор для рубля, но не причина его резкого укрепления.
Прогнозы по курсу и факторы риска
В базовом сценарии Потавина доллар в ближайшее время будет находиться в диапазоне 75–77 рублей, а ближе к концу года может вырасти до примерно 85 рублей. Укрепление рубля невыгодно ни экспортёрам, ни бюджету, и при высоких ценах на нефть покупки валюты Минфином могут быть более значительными.
Центробанк в своём обновлённом прогнозе на 2026 год повысил прогноз средней цены нефти с 45 до 65 долларов за баррель. По оценкам регулятора, это добавит в страну около 58 млрд долларов сырьевой выручки: экспортные доходы могут вырасти до примерно 485 млрд долларов, а профицит торгового баланса — до около 155 млрд долларов. Текущие цены на российскую нефть находятся на максимуме за последние пять лет.
Если бы бюджетное правило не применялось, то в перспективе мая–июня это могло бы привести к дополнительному укреплению рубля.
