К концу мая динамика инфляции выглядит лучше, чем прогнозировали раньше. Некоторые аналитики считают, что Центробанк может снова снизить ключевую ставку на заседании 19 июня, однако оптимизм преждевременен — есть факторы, способные разогнать цены.
Как складывается инфляция
Начало года было сложным: рост цен ускорился из‑за повышения НДС, налогов и акцизов, а также других факторов. Весной ситуация улучшилась — по оценке Банка России, за последние три месяца устойчивая инфляция в среднем сложилась около 4%.
В недельных данных за май индекс потребительских цен дважды опускался ниже 100%, то есть за отдельные недели наблюдалось сокращение цен по корзине товаров и услуг. Это не означает дефляцию, но говорит о временном замедлении роста цен.
Цель Банка России и текущие показатели
ЦБ ориентируется на таргет 4% годовых — по исследованиям это уровень, наименее болезненный для населения. По состоянию на 20 мая годовая инфляция составила 5,36%. Некоторые компоненты уже близки к 4%, осталось привести к таргету всю корзину товаров и услуг. Достижение цели откладывалось в прошлые годы, сейчас целевой год указан как 2027‑й.
Главные риски — ЖКХ и сезонность
Короткий и среднесрочный риск — рост тарифов ЖКХ в среднем на 9,8–11,9%, что, по оценке аналитика, может добавить к инфляции примерно 0,4–0,6 процентного пункта. Повышение тарифов перенесли с июля на октябрь, поэтому ускорение инфляции более вероятно осенью, к тому же традиционно поднимаются цены на фрукты и овощи.
Прогнозы до конца года и ставка
Центробанк прогнозирует инфляцию на уровне 4,5–5% к концу 2026 года. Правительство недавно ухудшило свои оценки: теперь ожидается около 5,2% к концу года. Экономисты полагают, что итоговая инфляция может оказаться в нижней части прогнозного диапазона ЦБ — ближе к 4,5%. Также есть прогнозы, что ключевую ставку 19 июня снизят до 14%.
