Структурный дефицит ликвидности в банковском секторе достиг 2,85 триллиона рублей на 9 сентября, что является максимумом за период после марта 2022 года.
Дефицит вырос на фоне оттока средств в наличные и завершения очередного периода усреднения обязательных резервов. Период усреднения завершился 8 сентября 2026 года, и банки должны были довносить средства в ЦБ для поддержания среднедневного остатка на счете.
Из‑за нехватки ликвидности ЦБ на этой неделе проводил репо‑операции тонкой настройки дважды помимо недельного аукциона. По оценкам аналитиков, банки привлекли дополнительно 460 млрд рублей под 15%.
В начале сентября наличные ушли ещё более 150 млрд рублей, хотя в августе отток замедлился. Накопленный с начала года рост наличных вне банков превысил 2,75 триллиона рублей.
Сезонный фактор повышенного спроса на наличность в стране становится устойчивым; прогнозируется рост наличности до 23,1 триллиона рублей в 2026 году.
Среди причин ухода бизнеса и населения в наличность эксперты называют повышение налогов, скидки за оплату наличными для покупателей, перебои с интернетом, рост внутреннего туризма и увеличение экономической неопределённости.
Снижение ключевой ставки ЦБ также влияет на привлекательность сбережений: после окончания вклада по высоким ставкам граждане могут выводить средства. Обозначаются опасения по ситуации в банковском секторе, новые санкции и «послевыборные» реформы, что толкает граждан на создание подушки ликвидности в наличных.
Кроме спроса на наличные внутри страны в этом году отмечается заметный отток капитала. В платежном балансе ЦБ за первое полугодие зафиксирован отток около 20 миллиардов долларов, с ростом вложений резидентов в капитал иностранных компаний. Во втором квартале в графе «чистые ошибки и пропуски» ЦБР зафиксировал свыше 12 миллиардов долларов трансграничных операций, которые не удалось идентифицировать.
На российском рынке ситуация с валютной ликвидностью остаётся волатильной: на прошлой неделе ставки в юанях выросли, банки обратились к регулятору за 150 миллионами юаней по инструменту валютный своп. Устойчивость шока объясняется ожидаемым наступлением китайских праздников в начале октября и желанием участников рынка подстраховаться на случай проблем с ликвидностью.
