Рубль укрепляется к основным валютам после решения ЦБ о снижении ставки до 14,5%
Во второй половине пятничных торгов рубль демонстрирует умеренное укрепление после решения Банка России снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 14,50% годовых. Дополнительную поддержку российской валюте оказывает сохраняющийся с марта высокий уровень мировых цен на нефть, что ведет к росту притока экспортной валютной выручки.
Движение курсов на Московской бирже и форекс
К 17:50 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Московской бирже находилась в районе 10,98, рубль укреплялся примерно на 0,8%.
Беспоставочный доллар/рубль с расчетами «завтра» торговался около 74,77, где рубль прибавлял порядка 0,6%.
На международном рынке форекс курс доллар/рубль был вблизи отметки 75,25, что соответствовало удорожанию рубля примерно на 0,8%.
Пара евро/рубль на форексе находилась около 88,10, рубль укреплялся примерно на 0,6%.
Решение регулятора по ставке и реакция рынка
Решение регулятора по ключевой ставке совпало с консенсус‑прогнозом рынка и не оправдало ожиданий более резкого смягчения денежно‑кредитной политики, сформировавшихся на фоне статистики о замедлении инфляции в России.
Более глубокое снижение ставки в текущих условиях могло бы усилить давление на рубль, который накануне уже ослаб из‑за решения Минфина с мая возобновить операции в рамках бюджетного правила. При высоких ценах на нефть это предполагает дополнительные покупки китайской валюты на бирже.
«Итоги заседания ЦБ оказались жестче, чем ожидал рынок, поэтому в краткосрочной перспективе это может привести к умеренному укреплению рубля. Жесткая монетарная политика по‑прежнему поддерживает рубль, хотя эта поддержка постепенно ослабевает с каждым снижением ключевой ставки», — отмечает Михаил Васильев. По его оценке, в ближайшие недели рубль останется относительно крепким и продолжит торговаться в диапазонах 73–78 за доллар, 10,7–11,4 за юань и 86–92 за евро.
По мнению Михаила Зельцера, дальнейшее снижение ставки Центробанка и возобновление действия бюджетного правила с мая в перспективе станут факторами, определяющими динамику курсов рубля к основным валютам.
Он не исключает, что к лету доллар может подняться к отметке 80 рублей, а к концу года — приблизиться к 85 рублям, при этом курс юаня может составить порядка 11,5 и 12 рублей соответственно.
Роль нефтяных цен, экспорта и бюджетного правила
Центробанк обновил прогноз по ценам на нефть и по поступлениям от экспорта, что в целом благоприятно для российской валюты. В то же время рост экспортной выручки создает риск увеличения объема валютных интервенций в интересах пополнения Фонда национального благосостояния.
Существенно подорожавшее весной углеводородное сырье, поставляемое на внешние рынки, обеспечивает повышенное предложение иностранной валюты. Дополнительный фактор поддержки рубля — активные продажи экспортной выручки накануне Единого налогового платежа, который предстоит в ближайший вторник.
По оценкам, доля налога на добычу полезных ископаемых в составе предстоящего Единого налогового платежа может составить около 700 миллиардов рублей, более чем вдвое превысив мартовские выплаты.
Аналитики указывают, что избыток предложения валюты на рынке сохраняется и даже постепенно возрастает. В начале следующей недели ожидается торговый диапазон по паре юань/рубль на уровне примерно 10,80–11,30.
Импорт, спрос и динамика рубля
В пользу рубля также играет сокращение покупок иностранной валюты импортерами на фоне охлаждения внутреннего потребительского спроса, на что указывают участники рынка.
На таком фоне с начала апреля рубль на форексе прибавил порядка 7,4% к доллару и 6,2% к евро, а на Московской бирже укрепился к юаню примерно на 6,5%. Одновременно российская валюта показала недельное усиление против всех трех валют (примерно на 1,0–1,5%) уже пятый раз подряд.
В ходе завершающейся недели рубль на форексе поднимался до уровня около 74,40 за доллар — максимума с мая 2023 года — и до 87,36 за евро. На Московской бирже курс юаня опускался к отметке 10,89 впервые с конца января.
