Банки лишились рублевой ликвидности для покупки ОФЗ, предупреждают финансисты

Коротко

У крупных российских банков в настоящий момент нет свободной рублевой ликвидности для покупок облигаций федерального займа (ОФЗ), заявил вице‑президент и финансовый директор одного из крупнейших кредитных учреждений. Отток наличных из банков с начала года оценивается примерно в 2 трлн ₽, что привело к дефициту ликвидности в системе.

Почему банки не покупают ОФЗ

Банки сейчас используют имеющиеся средства главным образом для кредитования клиентов — это их основной бизнес. Покупка государственных облигаций возможна, когда у банка есть свободная ликвидность и он уверен в её сохранности. Сегодня ситуация обратная, поэтому спрос на ОФЗ упал.

Числа и последствия для бюджета

• Дефицит бюджета по итогам первой половины года составляет около 5,7 трлн ₽.
• Дополнительные военные расходы могут превысить план на 4–5 трлн ₽, для их финансирования Минфину требуется ещё 2–3 трлн ₽.
• Изначально на внутреннем рынке было запланировано заимствований на 4,4 трлн ₽, но в июле аукционы госдолга были приостановлены из‑за обвала рынка ОФЗ и роста доходностей.
• Банки понесли потери от переоценки бумаг — около 200 млрд ₽.

Роль Центробанка

Сейчас многие в отрасли рассчитывают на поддержку со стороны Центробанка. Регулятор активно кредитует банки, покупающие госдолг: с начала года в банковскую систему было направлено порядка 2,3 трлн ₽ дополнительных кредитов, общий долг кредитных организаций перед регулятором достиг примерно 6 трлн ₽. Эти меры помогают сглаживать дефицит ликвидности и финансирование Минфина.

Прогнозы экспертного сообщества

Аналитики оценивают, что реальный дефицит бюджета в 2026 году может вырасти до 6,5–7,5 трлн ₽ — значительно выше заложенного в законе уровня. Если экономическая активность во второй половине года снизится и страна войдёт в рецессию, это приведёт к недобору НДС в размере примерно 600–800 млрд ₽ и сокращению поступлений по налогу на прибыль и подоходному налогу.

На доходы бюджета также давят расходы, связанные с поддержкой пострадавших объектов нефтепереработки и другие субсидии, а риски недополучения несырьевых поступлений остаются высокими. Вероятно, дефицит бюджета снова начнёт расти уже осенью, если не появятся дополнительные источники финансирования.